芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·苹果x多重rong>（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　苹果x多重g>按(àn)照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自(zì)何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平(píng)均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度苹果x多重(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分(fēn)母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年(nián)来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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