财(cái)联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联(lián)社记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新(xīn)能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有(yǒu)所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连(lián)续(xù)7个交易日净流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日(rì)，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调(diào)整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想知(zhī)道芯片能(néng)不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题“中(zhōng)特估(gū)”及人(rén)工(gōng)智能(néng)板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复(fù)苏背(bèi)景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出(chū)，目(mù)前(qián)市场风格(gé)阶段(duàn)性(xìng)可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工(gōng)智能(néng)、新能源、医药(yào)及中特估等(děng)板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股(gǔ)费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本(běn)面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到(dào)年内最高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内(nèi)高点已经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁(zào)自然(rán)赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人(rén)做量化(huà)学的(de)是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益(yì)率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生(shēng)活(huó)等相关主题上。

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　　新(xīn)能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不(bù)论(lùn)是从基本(běn)面(miàn)、还(hái)是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前(qián)的(de)均为(wèi)重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一(yī)份(fèn)某公募基金交流(liú)的纪要(yào)在市场上流出，直言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股(gǔ)同(tóng)样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观点(diǎn)是大(dà)概率市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个布局的(de)好阶(jiē)段，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他(tā)板块分(fēn)化较(jiào)为极(jí)致，也(yě)是不(bù)争的事(shì)实，提(tí)醒投资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个(gè)板块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视(shì)交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的(de)变(biàn)化，不是趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基(jī)础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延(yán)续前(qián)期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持(chí)合理充裕的态(tài)势。当前(qián)市场对央(yāng)行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一路(lù)”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近(jìn)，盘(pán)面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于(yú)几十(shí)个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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