今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同(tóng)时中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数对其(qí)美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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