华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指(zh身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的ǐ)出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的(de)激(jī)进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权(quán)原则(zé)付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在(zài身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的)我(wǒ)们今天所处的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司(sī)法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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