金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商社(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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