今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入(r小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词ù)债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也(yě)引发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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