金(jīn)融(róng)界4月(yuè)26日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合(hé)适(shì)做多但是(shì)驱动(dòng)有限的(de)阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货(huò)也(yě)基学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思本兑(duì)现，期(qī)货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动(dòng)。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不(bù)存学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和(hé)实(shí)际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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