本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　中国内战打了几年，中国内战打了几年时间　值得(dé)注意的(de)是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂(chǎ中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ng)低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方(fā中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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