财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三(sān)，古(gǔ)法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处(chù)于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规(guī)模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计(jì)及(jí)下游的(de)终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环节的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词yòu)的高毛利率水平，产业链附(fù)加(jiā)值高(gāo)，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道(dào)建设以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的集(jí)团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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