近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有(yǒbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗u)的投资者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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