衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中(zhōng元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储的(de)安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为(wèi)了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的(de)临近，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字确(què)定性成(chéng)为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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