美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加(jiā)息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济(jì)发(fā)展与他们目前的(de)预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的(de)放缓程度(dù)还不(bù)足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去(qù)加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的(de)不(bù)确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透(tòu)露未(wèi)来(lái)的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的(de)主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会(huì)议上(shàng)决(jué)定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应(yīng)结束(shù)紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会(huì)再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们现在(zài)对(duì)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行(xíng)行而不辍履践致远是什么意思，行而不行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思辍 什么意思业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继(jì)续(xù)解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在(zài)可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌(diē)的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内(nèi)达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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