金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了(le)，甚(shèn)至(zhì)还在(zài)不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的(de)变(biàn)动使得日(rì)本股(gǔ)市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有(y我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有所(suǒ)保留。站(zhàn)在(zài)事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解(jiě)的(de)巴菲特(tè)对(duì)国际地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨(jù)变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何(hé)方，一(yī)切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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