昨天(tiān)深夜，美国债务上限(xiàn)谈(tán)判突(tū)然中止(zhǐ)！

　　当地(dì)时间周五上午(wǔ)，美国共和(hé)党债务上限谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯与白宫代(dài)表举行闭门会议，但会议开始(shǐ)后不久就突然离(lí)开。格(gé)雷(léi)夫斯说：白宫谈判代表实在(zài)不可理(lǐ)喻(yù)，目前谈(tán)判处(chù)于(yú)“暂停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫斯强(qiáng)调(diào)，他(tā)不知道双方(fāng)是否会在(zài)周五(wǔ)或(huò)周(zhōu)末再(zài)次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传出后，三大美(měi)股指集体转跌。

　　不过(guò)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔传(chuán)出了有望(wàng)暂停加息的鸽派(pài)信号。鲍威尔称，银行(xíng)业的压力可能影响联储的利率路(lù)径，若源(yuán)于银行业(yè)危机的信贷环(huán)境收紧导致经济放缓，美联储可能不必让(ràng)利率升到原应有的高位。

　　交易员目前(qián)预计，美联储6月(yuè)份加息(xī)25个(gè)基点的(de)可能性(xìng)为22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储(chǔ)下月将利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能(néng)性为(wèi)77.6％。与美联(lián)储主席鲍威尔的讲话相比，交(jiāo)易员似乎(hū)更受债务上限事态发展(zhǎn)的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话期间，美(měi)股跌幅收窄(zhǎi)；美债(zhài)价(jià)格(gé)跳涨、收益率跳(tiào)水(shuǐ)，对(duì)利率(lǜ)前景敏感(gǎn)的两年期(qī)美债(zhài)收益率迅速远离他讲话(huà)前所创的(de)两(liǎng)个月来高位(wèi)，一度较高位回落超过10个基点(diǎn)；美元指数刷新(xīn)日低，加速跌离(lí)周四所创的3月(yuè)末以来高(gāo)位(wèi)。鲍威尔讲话结束后，美债收益(yì)率逐步回升(shēng)，全天攀升收官，美股和美元的跌势未(wèi)改。

　　最(zuì)终，美(měi)股周五高开低走，受债务(wù)上限谈(tán)判暂停拖累(lèi)三(sān)大股指(zhǐ)盘中转跌，道指收跌(diē)约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走(zǒu)势分化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有(yǒu)色金属大多上(shàng)涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基(jī)本金(jīn)属涨跌各异(yì)。伦镍(niè)跌(diē)超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦(lún)铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大致持平一周前水平，都(dōu)止住四周(zhōu)连(lián)跌之势(shì)。

　　纽(niǔ)约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周(zhōu)跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布油累(lèi)涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北(běi)京(jīng)时(shí)间今晨六点，有最新消息称，美国白(bái)宫(gōng)谈判代表(biǎo)已抵达会场，准备(bèi)继(jì)续进行债务上限谈判。

　　美国(guó)国会众议院议(yì)长麦卡锡(xī)表示，共和(hé)党人(rén)将于北京(jīng)时(shí)间今天(tiān)上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务谈判(pàn)。麦卡锡称，动(dòng)用宪(xiàn)法第14修正案来绕开(kāi)债务上限解(jiě)决不了任(rèn)何问(wèn)题，将阻止拜(bài)登推动(dòng)的(de)增(zēng)加(jiā)政府开支行动。

　　值得注意的(de)是，美国(guó)财政部(bù)现金余额(é)截至5月18日进一步(bù)降至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远高于(yú)2％目标，鉴于信贷压力(lì)可(kě)能(néng)无需(xū)继续加息

　　当地时间周五（北京时间(jiān)今(jīn)天凌晨），美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)出席名(míng)为“货币政策观点”的小组(zǔ)讨(tǎo)论。市场关注他提(tí)供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀远远高于我们(men)2％的(de)目标”，若抗通胀失败(bài)，将造成漫(màn)长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力于”让通(tōng)胀重返目标2％的承诺，物价(jià)稳定是经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同(tóng)时发表(biǎo)鸽派(pài)信号称(chēng)，自己倾向于支持6月会议暂不加息(xī)，而(ér)且银行业危机导致(zhì)的信贷条(tiáo)件(jiàn)收(shōu)紧，可能意味着美(měi)联储峰值利(lì)率将低于预期：“鉴于(yú)信(xìn)贷压(yā)力可能对经济增长(zhǎng)、就业和通胀造成的负面影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至那(nà)么高的水(shuǐ)平就能成功打(dǎ)压通胀。美联储(chǔ)在收紧货币政(zhèng)策(cè)方面已取得长(zhǎng)足(zú)进步，政策(cè)立(lì)场现在是对经济(jì)增长具有限制性的。做太(tài)多与做太少的风(fēng)险正变得更加平(píng)衡。我们(men)面临(lín)着迄今为止收紧政策的效应滞后，以(yǐ)及近期银(yín)行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷(dài)收紧(jǐn)程度等多重(zhòng)不确(què)定性。有鉴于此，美(měi)联储有(yǒu)能力观察更(gèng)多(duō)数(shù)据和未来前(qián)景的演变，然后再决定可能需要提高(gāo)多少利(lì)率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度经济俄罗斯是资本主义还是社会主义预测的(de)准确度(dù)通常存在挑战(zhàn)，他上述(shù)提到的观点及其能实(shí)现的程度也都存在不确定性，理由是“未(wèi)来前景面临(lín)着历史性高(gāo)企(qǐ)的不(bù)确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步(bù)收紧多少(shǎo)而作出决(jué)定。”

　　有分析称(chēng)，这(zhè)说明银行业危(wēi)机后，鲍威尔(ěr)开始释放“保持耐心(xīn)”的利率(lǜ)路径信(xìn)号(hào)。“新美(měi)联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称，鲍(bào)威尔(ěr)点明(míng)银行(xíng)业压(yā)力将(jiāng)影(yǐng)响货币决(jué)策。

　　产业供需(xū)结构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃(lí)期货持(chí)续(xù)走(zǒu)弱，昨(zuó)日纯碱和玻(bō)璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年(nián)5月(yuè)23日当晚夜盘交易(yì)时起(qǐ)，纯碱(jiǎn)期货2309合(hé)约(yuē)的日俄罗斯是资本主义还是社会主义(rì)内平今仓交易(yì)手续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝(bǎo)城期货(huò)研(yán)究所负责人闾(lǘ)振(zhèn)兴表示(shì)，主要有三方面(miàn)：一(yī)是产业供需结(jié)构预期转弱；二是宏观环境不乐观(guān)；三是交易者在对冲操(cāo)作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱(jiǎn)走势虽都偏俄罗斯是资本主义还是社会主义弱，但南华(huá)研究(jiū)院能(néng)化分析师(shī)李嘉豪认为，各自的原因并不相(xiāng)同。纯碱周五跌幅(fú)较大的主要原因在于远兴投(tóu)产的(de)消息(xī)面刺激，使得盘面出现较大跌幅(fú)。除此之(zhī)外，本周检修量(liàng)增加，库存(cún)依(yī)旧(jiù)累库(kù)，可见下游的持(chí)货意愿依(yī)旧较差。纯碱(jiǎn)上(shàng)周(zhōu)到(dào)港5万吨，对(duì)供(gōng)需(xū)关系也存在一(yī)定的影响。在现货松(sōng)动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱(jiǎn)价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前(qián)期（3月和4月）需求较旺，下游补库(kù)至环(huán)比高位。”他说，短期价格松动，中(zhōng)下游的备货(huò)情(qíng)绪出(chū)现一定的谨慎或者恐(kǒng)高的(de)情形，因此产销出现了(le)较为明显的下滑。在现货松(sōng)动、产销较弱的局面下，玻璃的(de)价格跌幅较为明显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期货分析(xī)师江文敏(mǐn)具体(tǐ)介绍，纯碱方面，近(jìn)期主要市场交(jiāo)易点是远(yuǎn)兴能源新增(zēng)投产(chǎn)。昨日(rì)，远兴(xīng)能源1号线(xiàn)正式点火(huǒ)，新增(zēng)天然(rán)碱(jiǎn)产能(néng)150万吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月点火投产，产能为(wèi)150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计划于9月(yuè)份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号(hào)线原计划于(yú)9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱和(hé)40万(wàn)吨小苏打。远兴能源的天(tiān)然碱预计生产(chǎn)成本在1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘面在大量新增产能(néng)和低成(chéng)本(běn)纯碱的叠加作用下持续(xù)走低，周五又逢远兴能源点火的信息落地，市场看空情绪高涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱的(de)供(gōng)需结(jié)构在9月会(huì)发(fā)生变化，这是市场早(zǎo)已预期(qī)的，市场也(yě)已充(chōng)分(fēn)计价，这一点从9月(yuè)合约的(de)深贴水可以得到验证。在(zài)这(zhè)个供需(xū)转宽松的预期下，产(chǎn)业链开始形成负(fù)反馈，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩塌，这一点从近月合(hé)约(yuē)的跌幅(fú)和现货(huò)向期(qī)货(huò)回归的(de)方式收(shōu)敛基差上可以得到验(yàn)证。

　　而玻(bō)璃方面(miàn)，江文敏表(biǎo)示，近期市场主要(yào)交(jiāo)易点是需求转弱(ruò)，供(gōng)应上(shàng)升。因为(wèi)玻璃深加工厂(chǎng)缺乏(fá)强(qiáng)有力的订(dìng)单支撑，5月中旬(xún)订单天(tiān)数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天(tiān)。深加工厂原片库(kù)存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃(lí)产销数据来看，5月沙(shā)河地区产销(xiāo)数据(jù)平均为65％，湖北地区(qū)产销数据(jù)平(píng)均为73％，华东地区(qū)产销数据(jù)平(píng)均为82％，相(xiāng)比于3月及(jí)4月的数据，5月份产销(xiāo)数据大幅(fú)下滑。5月还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月(yuè)新(xīn)增日(rì)熔量(liàng)1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日熔(róng)量达(dá)到巅峰，峰(fēng)值(zhí)约(yuē)170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是高库存和低需求逻辑(jí)。”闾振(zhèn)兴说，4月(yuè)中下旬玻璃(lí)价格在去库逻辑下出现过反弹，但反弹(dàn)后利(lì)润改(gǎi)善很(hěn)多，加(jiā)之终端(duān)表现并(bìng)不乐观，因此又出现(xiàn)大幅回落(luò)。

　　从宏观(guān)因素看(kàn)，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济(jì)衰退预期(qī)、国内经济复苏不及(jí)预期的背景下(xià)，整个工业品价(jià)格承压，纯碱(jiǎn)此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓上看，部分市场资金在(zài)做(zuò)强弱对冲，而纯碱和玻(bō)璃正是空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势(shì)或将持(chí)续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪(háo)表示(shì)，纯碱主要关注检修是否能带(dài)来现(xiàn)货价格短(duǎn)期的企稳，但中长(zhǎng)期价格下跌至成本线为(wèi)大概率事(shì)件。“从(cóng)商品格局看，纯碱(jiǎn)投产后必然走向过剩，而(ér)短(duǎn)期检(jiǎn)修的兑现(xiàn)有(yǒu)限，因此检修仅为长(zhǎng)期趋势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩的周期中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对(duì)于(yú)玻璃，需(xū)要(yào)等待的则是中下游的备货意愿何(hé)时能够起来：一(yī)是(shì)等待(dài)下游的原料(liào)库存(cún)消耗，二是(shì)对未来(lái)的需求是否存在旺季的预期。短期来(lái)看(kàn)，下游以消耗前(qián)期库存为主，需求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏(piān)弱。后市关注在(zài)需(xū)求存在缺口的情形下，7月(yuè)订单(dān)是否依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除(chú)非价格开始冲击成本，或是供(gōng)需上有重(zhòng)大改(gǎi)变(biàn)，否则(zé)纯碱和玻(bō)璃(lí)依然维(wéi)持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则还是要关(guān)注(zhù)持仓(cāng)的(de)变(biàn)化(huà)，短线(xiàn)资金离场或使得(dé)低位波动加大。”他说，止跌可(kě)以关注两个指标(biāo)：一是基差(chà)不再是以现货下跌方式来修复(fù)；二是(shì)月供需预期博弈相对明(míng)朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可(kě)重点关注远(yuǎn)兴能源(yuán)的(de)后续投产进展、碱(jiǎn)价降价幅(fú)度。若远兴能源(yuán)后续(xù)投产推迟(chí)，则盘(pán)面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱(jiǎn)厂(chǎng)大力(lì)挺(tǐng)价(jià)，则盘面也(yě)或将(jiāng)维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市弱势也(yě)将继续保持，中(zhōng)长(zhǎng)期则视(shì)终端需求变动来判断是否维持(chí)弱势，可重点(diǎn)关注(zhù)下游深加工(gōng)订(dìng)单情况、地产施工端情况。若后期地产施工端主体(tǐ)封顶(dǐng)数量较多，那么玻(bō)璃(lí)的需求(qiú)量(liàng)将抬升(shēng)，下游深加工(gōng)订单数(shù)量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯是资本主义还是社会主义