金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而(ér)形成(chéng)这种周期(qī)的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步(bù)进入尾声(shēng)，除(chú)云南(nán)地区外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面(miàn)积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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