美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出(chū)正常水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表示(shì)，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和(hé)银行有非(fēi)常独特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密集(jí)型的科(kē)技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财(cái)富(fù)管理；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确(què)将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面(miàn)也(yě)表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构(gòu)账户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年人(rén)表示(shì)他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们(men)非常或中度担心自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于200广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？8年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国(guó)再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，近期(qī)海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势(shì)。近期市(shì)场的关注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的(de)情(qíng)况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风(fēng)险正在(zài)上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下来的(de)议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长(zhǎng)下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入(rù)供小(xiǎo)于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的(de)突破上行仍需其他(tā)利(lì)多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基(jī)本全(quán)部(bù)落地(dì)，后期将不(bù)再(zài)存在加息(xī)对大(dà)宗商品(pǐn)压(yā)制的预期(qī)，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到(dào)来(lái)，短(duǎn)期内将会(huì)支(zhī)撑油(yóu)价(jià)。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶(jiē)段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡(dàng)。”广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日(rì)大(dà)幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料(liào)供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同(tóng)期(qī)数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利(lì)润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于(yú)相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期(qī)仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处(chù)于(yú)检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂(liè)解价差(chà)开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调(diào)油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减(jiǎn)缓的(de)走(zǒu)势。

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