5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划(huà)在重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因(yīn)此(cǐ)背上(shàng)了(le)包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了(le)两年的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依(yī)旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省(shěng)产权(quán)交易市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售全(quán)资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售征集到一(yī)名意(yì)向(xiàng)受(shòu)让方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥也按照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的(de)基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国(guó)资管理有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政(zhèng)府(fǔ)审(shěn)批事项未(wèi)能在约定的(de)时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是(shì)山西(xī)省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽(qì)车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型(xíng)载货车、10万台发动机(jī)的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达(dá)产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃(líng)重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不(bù)佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当(dāng)前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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