在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低(dī)库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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