芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率的近似邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步(bù)入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年(nián)有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗g>就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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