5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布(bù)的一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年多(duō)的(de)漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初(chū)步(bù)确定(dìng)的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文(wén)华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的(de)数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗期减(jiǎn)少2035万元，主要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面(miàn)的(de)因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文(wén)华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文(wén)华财(cái)经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交易细(xì)节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年以来(lái)，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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