财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价(jià)利(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的(de可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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