大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(d攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别à)单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(xíng)趋攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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