全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和地区(qū)处(chù)于(yú)周期(qī)的不同grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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