用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二(èr)阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友(yǒu)网(wǎng)络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年(nián)以来(lái)连续(xù)第三年净利下滑。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来公司股价持(chí)续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高点之后，用友网络(luò)连续第三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股价相对高点(diǎn)进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络披露定(dìng)增结果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元，定(dìng)增(zēng)募资约53亿(yì)元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募(mù)大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元(yuán)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思。

　　但在(zài)定增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季(jì)度(dù)业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年(nián)一季(jì)度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增(zēng)投资(zī)也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务(wù)转型第(dì)二阶(jiē)段道阻且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络的发(fā)展(zhǎn)历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财(cái)务软(ruǎn)件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企业的(de)信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服(fú)务业(yè)务，引(yǐn)领中(zhōng)国企(qǐ)业级服务市场(chǎng)。在(zài)此基础上(shàng)，公(gōng)司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领(lǐng)先的企业云服(fú)务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网(wǎng)络正式(shì)发布了(le)完全基(jī)于互联网架构的企业(yè)互联网开发平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速(sù)发展，第二(èr)个阶(jiē)段的统一(yī)底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和(hé)持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取得(dé)了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为(wèi)公(gōng)司主(zh割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思ǔ)要收入来源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是(shì)没有多大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软(ruǎn)件发展白皮书(shū)》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在(zài)4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足(zú)，也反应了其(qí)在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐年(nián)增(zēng)长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对应(yīng)到股价上(shàng)，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不前(qián)，净(jìng)利润却大幅下(xià)跌，股价也(yě)因此(cǐ)大跌(diē)，公司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提升空(kōng)间。但(dàn)从目前(qián)的(de)情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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