大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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