金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打p>

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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