踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数(shù)据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了(le)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让地肖指哪几个生肖？给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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