今年以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通(tōng)基金（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方(fāng)向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金(jīn)的(de)港股平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以恒(héng)生科技(jì)指数为代表的港股(gǔ)数字(zì)经济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上(shàng)涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少(shǎo)知名基(jī)金(jīn)经理在(zài)一季度加大了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置(zhì)在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南(nán)方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年(nián)底的(de)70.80％提升至今年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆(lù)港通基(jī)金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港(gǎng)股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航(háng)空股份、华(huá)电(diàn)国(guó)际(jì)电力股(gǔ)份、越(yuè)秀(xiù)地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季(jì)度中表示，展望未(wèi)来(lái)，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍(réng)在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无(wú)风险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联(lián)网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去2年的合(hé)规整治(zhì)及业(yè)务(wù)梳(shū)理后，股价(jià)均(jūn)处在价值(zhí)投资区域(yù)，具有良(liáng)好的(de)投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)升自身运营效(xiào)率，以及对外输(shū)出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我们(men)中长期(qī)看(kàn)好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大(dà)部分(fēn)的企业盈利(lì)来源(yuán)于(yú)中国内(nèi)地(dì)，中国内地经(jīng)济的(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸de)环比上行将(jiāng)会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环(huán)比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但是(shì)由于基数效应(yīng)，下(xià)半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司的估值(zhí)仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较(jiào)好的买(mǎi)入机会(huì)出现。生物医(yī)药行业仍(réng)将处在行业(yè)快速增长的红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公(gōng)司可(kě)能会(huì)出现一定的调(diào)整，但是(shì)通过(guò)自下而上的(de)方(fāng)式生(shēng)物(wù)医药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较好(hǎo)成(chéng)长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入(rù)了(le)企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也(yě)即将(jiāng)进入(rù)企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是(shì)推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决(jué)定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估(gū)值修(xiū)复的(de)戴(dài)维斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于(yú)中国经济修(xiū)复(fù)有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本(běn)增效优(yōu)的行业(yè)和板块(kuài)更有望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大(dà)上修空(kōng)间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部(bù)分(fēn)可(kě)选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风(fēng)险显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期(qī)在(zài)低(dī)位、景气度有(yǒu)拐点或持(chí)续性(xìng)超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的(de)行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机(jī)会：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿(yuàn)提(tí)升的高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸