衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁(qì38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少n)说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是(shì)会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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