本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包(bā上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好o)括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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