分析人士称，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出(chū)了更为严(yán)格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基金是指因基金资产规模较大或者投(tóu)资(zī)者人数(shù)较多、与其他金(jīn)融机(jī)构或者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系(xì)产(chǎn)生重大(dà)不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳(nà)入(rù)评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任一(yī)条件的(de)，基金管理人(rén)应当在(zài)10个(gè)工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持(chí)有人数量连续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的符合(hé)重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)特(tè)征的其他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理(lǐ)财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余(yú)额(é)宝货(huò)币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市(shì)场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面eight: 24px;'>睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(jīn)管理人需要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合(hé)规性，提(tí)高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资(zī)者(zhě)的(de)利(lì)益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的(de)风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险分散(sàn)化，防止风险过度集(jí)中、对金(jīn)融(róng)安全产生不(bù)利影响。在提升风(fēng)控(kòng)水(shuǐ)平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与其风险相匹配的合(hé)理(lǐ)水平。随着(zhe)资(zī)管新规(guī)的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明(míng)确了重要货币(bì)市场基(jī)金的附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理与危(wēi)机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不(bù)得盲目扩(kuò)张(zhāng)基(jī)金规(guī)模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市(shì)场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人(rén)员、基金(jīn)经理等(děng)相(xiāng)关(guān)人(rén)员的考核评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接或(huò)者间(jiān)接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的投(tóu)资运(yùn)作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同(tóng)一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资(zī)产净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受(shòu)限资产的规模合计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不(bù)得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出(chū)现接受(shòu)单一投资者(zhě)申购申请后(hòu)导致其持有份额(é)超过(guò)基金(jīn)总(zǒng)份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金(jīn)管理人(rén)、基金(jīn)托管人每(měi)月从重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的(de)管理费、托(tuō)管(guǎn)费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模(mó)较(jiào)大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场(chǎng)的(de)流(liú)动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资产的(de)限(xiàn)制，都是为了更高流(liú)动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币(bì)市场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风险的能力将进(jìn)一步(bù)提升，将有(yǒu)效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规(guī)定。