美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分(fēn)与会者认(rèn)为(wsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片èi)“在(zài)未来的(de)会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为(wèi)，相(xiāng)对(duì)于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联(lián)储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行(xíng)业的压(yā)力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多了(le)，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之(zhī)后，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概(gài)率不会(huì)给出一(yī)个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降息的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极(jí)有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能(néng)陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他(tā)们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们(men)的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数(shù)银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不(bù)是(shì)对偿付能(néng)力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续(xù)下跌(diē)的(de)状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片进行讨论。在被(bèi)问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型(xíng)科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务实(shí)现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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