为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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