今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生(s鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的hēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的　为(wèi)什么美国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cā鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的n)议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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