金(jīn)融(róng)界4月(yuè)26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱的(de)原(yuán)因在(zài)于4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价(jià)格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看(kàn)，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前来看(kàn)，投(tóu)产(chǎn)的变数(shù)预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的(de)表现环比(bǐ)和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维(wéi)持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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