金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般(bān)的(de)活过来(lái)了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年(nián)前(qián)在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证(zhèng)明(míng)自己的确(què)被(bèi)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在(zài)短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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