今年以来，港股(gǔ)走势可(kě)谓一波(bō)三折，香港恒生(sh社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速(sù)扩张，未来(lái)港股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，板块方(fāng)面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互(hù)联(lián)网和医(yī)药、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份(fèn)额分开统计(jì)，下同(tóng)）中(zhōng)含(hán)“港”字(zì)的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，以恒生科技指数(shù)为(wèi)代表的港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金经理在一季度(dù)加大了对港股(gǔ)的(de)投资力(lì)度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)1.18％提升至今年一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博时港股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领域(yù)。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增(zēng)持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只港(gǎng)股为中国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油(yóu)化工股份、中国南(nán)方航(háng)空股份(fèn)、华电国(guó)际(jì)电(diàn)力(lì)股份、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力(lì)，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸(mào)易、航(háng)空机(jī)场、房地产开发等领(lǐng)域(yù)。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基(jī)金经理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经(jīng)济(jì)方面(miàn)，宏观(guān)经(jīng)济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和(hé)市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢复速(sù)度加快；海外(wài)无(wú)风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银(yín)行风(fēng)险事件已经让美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场(chǎng)将在(zài)波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置(zhì)方面(miàn)，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策优化下的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气的(de)制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说港(gǎng)股数(shù)字经济基金经理曲(qū)径(jìng)表示，港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济(jì)的代表行业(yè)为互联网(wǎng)和先进制造，在(zài)经(jīng)历了(le)过去(qù)2年的合(hé)规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价(jià)值投资(zī)区(qū)域(yù)，具有良好的(de)投资性价比(bǐ)。同时，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台和算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输(shū)出算法(fǎ)和算力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字(zì)经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表(biǎo)示(shì)，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利(lì)来源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国(guó)内地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上(shàng)行将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)港(gǎng)股公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年(nián)的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但是由于(yú)基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会较(jiào)上半年有所回落(luò)。对(duì)于估值相对(duì)较(jiào)高的行(xíng)业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制(zhì)，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会有较(jiào)好的(de)买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处(chù)在(zài)行业(yè)快速增长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现(xiàn)一(yī)定的调整，但是通(tōng)过自(zì)下而(ér)上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预(yù)计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两(liǎng)地市(shì)场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临(lín)近尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利(lì)与(yǔ)估(gū)值修复的(de)戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹性(xìng)的(de)机(jī)会(huì)：由于(yú)中国经济修复有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全球投资的(de)主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的(de)机(jī)会：关(guān)注在未来经济周(zhōu)期(qī)中(zhōng)上(shàng)行风(fēng)险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低(dī)位(wèi)、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分红意(yì)愿提升的高股息资产(chǎn)的(de)投资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石化等(děng)。

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