“一(yī)带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无(wú)疑是2023年(nián)出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么(me)在(zài)增量上就(jiù)可(kě)能(néng)对(duì)冲美欧日出(chū)口的(de)下滑，使得全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据(jù)和(hé)韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国(guó)出口结(jié)构(gòu)向“一带(dài)一(yī)路”国家转移(yí)，其对中国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多(duō)数“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆路运(yùn)输占比和增速快速上(shàng)升(shēng)，导致港口数据(jù)与实际出口增速(sù)持续偏离(lí)，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生较(jiào)大(dà)背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察(chá)框架(jià)适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别(bié)方面(miàn)，擘画(huà)外(wài)贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一路”国家。除低基(jī)数影响之外，4月对(duì)俄出口的高(gāo)增反映“一带一(yī)路”贸易持续活(huó)跃，沿(yán)路经济带仍是我国(guó)稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口增速(sù)暂(zàn)时回落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避(bì)短”的(de)属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口(kǒu)金额(é)维(wéi)持强势，增速较(jiào)3月(yuè)进一步加快部分源(yuán)于(yú)去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国(guó)，宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ong>半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产(chǎn)业链韧性仍可在(zài)一(yī)段(duàn)时间内支撑出(chū)口，而受全(quán)球半导体周(zhōu)期影响，集(jí)成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大(dà)的(de)变(biàn)数：“一带一(yī)路(lù)”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚(jù)光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来越重要的(de)作用(yòng)，那(nà)么如何去评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易(yì)放缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自于存(cún)量的竞争——我(wǒ)们认为很有(yǒu)可能(néng)是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日(rì)韩在(zài)这些(xiē)国家(jiā)的(de)进(jìn)口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)在一(yī)带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日(rì)韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大(dà)？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国(guó)家（约占中(zhōng)国对(duì)“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的(de)年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对美(měi)欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口增(zēng)速预测，思路为在中国加入世(shì)界贸易组织后、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或是(shì)经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意义的(de)三年，分(fēn)别作(zuò)为(wèi)中性(xìng)、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年(nián)的(de)基(jī)准假设(shè)为(wèi)美欧(ōu)有可(kě)能在下(xià)半(bàn)年陷(xiàn)入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂(liè)，全球经济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设(shè)下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

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　　假设对其余国家（在(zài)我国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自(zì)于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自(zì)中国进口(kǒu)的数据和(hé)中国向各国(guó)出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中国出口端(duān)的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数(shù)据的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对(duì)外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济(jì)韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足。

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