本周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚(xū)晃一枪，什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些以连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来(lái)看，A股下行更多是受中(zhōng)概股(gǔ)拖(tuō)累，后(hòu)市下跌空间(jiān)不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔年股市(shì)走过(guò)3个月行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之叹(tàn)。其(qí)实，4月(yuè)下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约(yuē)3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌的风险输入。作为同股同(tóng)权的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅(fú)分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜(bǎng)数据显示，截(jié)至周四，香港(gǎng)中企指数和恒生指数(shù)过去3个月(yuè)表现为全球垫底，分(fēn)别下(xià)跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷(mí)，主因是美联储加息(xī)在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际(jì)资金(jīn)从新兴(xīng)市(shì)场撤(chè)离。瑞(ruì)士瑞(ruì)联(lián)银行日前将(jiāng)中国股票评(píng)级(jí)从高配下调为中性(xìng)。从宏观(guān)面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季(jì)放缓1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)为4.4％。两(liǎng)大(dà)数据预示(shì)着美(měi)国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加(jiā)息(xī)势在必行。英为财(cái)情的美联储利率观测器最新数(shù)据(jù)显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对(duì)策是：以1930年(nián)大(dà)萧条(tiáo)以来(lái)最快速度紧缩货(huò)币(bì)供应。美国3月(yuè)M2货币供(gōng)应量(liàng)（未经季(jì)节性调整(zhěng)）为(wèi)20.7万(wàn)亿美元，同比下(xià)降4.05％，为(wèi)历(lì)史(shǐ)最大(dà)什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些降幅，且(qiě)是连(lián)续第四个月收(shōu)缩。美联储加息导致金融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令流动性折价(jià)效应(yīng)加剧，在全球(qiú)金融市场(chǎng)催生戴维斯(sī)双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字头(tóu)个股

　　美国(guó)银行(xíng)业又一(yī)张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行股价周三盘中最多下(xià)跌41.23％至4.76美(měi)元(yuán)（对应的(de)总市值为8.86亿美(měi)元(yuán)），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩(suō)水约97.85％。截至一季(jì)度末，其实际存款(kuǎn)较(jiào)去(qù)年末减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约57.8％。全球(qiú)银行业危(wēi)机频现(xiàn)，让A股机构不再抱团银行(xíng)股，银行部(bù)分龙头股招(zhāo)行等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行(xíng)股价兔年颓势，一是二(èr)者(zhě)虎年最(zuì)后3个月(yuè)股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了(le)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)；二是“中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系(xì)”开(kāi)始风行(xíng)，市场风(fēng)格转换。但二者(zhě)市净率远高于(yú)行业(yè)均值，难以赋予中特(tè)估概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字(zì)头指数(shù)年内上涨11％，强于同期(qī)上涨6.36％的沪(hù)综指(zhǐ)，年什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和(hé)市(shì)净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而(ér)沪深京三市(shì)A股(gǔ)的市(shì)盈(yíng)率和市(shì)净率中(zhōng)位(wèi)数分(fēn)别为49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让央企国企估值(zhí)回(huí)归市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值(zhí)相对偏低。”类似(shì)表态无疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总(zǒng)市值取代贵州茅(máo)台成(chéng)为市(shì)值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为(wèi)中特估(gū)龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式(shì)牛(niú)市带来的财富记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放(fàng)开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行(xíng)情拉开(kāi)序幕(mù)。

　　自(zì)从(cóng)1991年(nián)以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份(fèn)上涨(zhǎng)的(de)年份(fèn)分(fēn)别为18次和17次(cì)，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出(chū)现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和(hé)全年同(tóng)步飘红4次，5月(yuè)份(fèn)这个(gè)风向标已不(bù)太灵光。相比(bǐ)之下(xià)，自(zì)从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除(chú)了(le)2008年当年下跌65.4％之外(wài)，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份(fèn)上(shàng)涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的(de)红五(wǔ)月(yuè)行(xíng)情能否(fǒu)再现(xiàn)？关(guān)键(jiàn)在要(yào)看两点：一是(shì)年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数能否维持强(qiáng)势行(xíng)情。二是(shì)作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳(wěn)。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德时(shí)代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收(shōu)盘较周三(sān)低位上涨一成(chéng)，或(huò)是(shì)否极(jí)泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始(shǐ)终(zhōng)维持在(zài)万亿元(yuán)之(zhī)上，市场人(rén)气并未(wèi)退(tuì)潮，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形整(zhěng)理格(gé)局，后市(shì)即使考验3200点附近的半(bàn)年线和年(nián)线关(guān)口，下跌空间亦不大(dà)。

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