AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市(shì)场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市(shì)公司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年(nián)一(yī)季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众(zhòng)多基金经(jīng)理均(jūn)谈(tán)及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其(qí)中长期投资价(jià)值(zhí)，但是对于(6千克等于多少斤 6千克是多少磅yú)短(duǎn)期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐公布(bù)2023年(nián)一季报，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成的内(nèi)容阐述了人工智能对(duì)各个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如(rú)医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发和利用等(děng)领(lǐng)域(yù)。文(wén)中表示，人工智(zhì)能领域的(de)快速发(fā)展为全球带来(lái)无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将极大地(dì)影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建(jiàn)立完善的法律法规(guī)和(hé)伦理准则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确(què)保数据安(ān)全并防止滥用。在应对(duì)挑战的(de)同(tóng)时，也应抓住人工智(zhì)能(néng)带来的机遇，共同(tóng)推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王贵重(zhòng)在季报中也明确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈(tán)及(jí)，一季(jì)度进(jìn)行了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒互(hù)联网行(xíng)业(yè)。数字化(huà)的核心逻辑是(shì)提(tí)高效率(lǜ)，而高质量(liàng)发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等(děng)提出(chū)自己想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用(yòng)技(j6千克等于多少斤 6千克是多少磅ì)术的手段，提升组(zǔ)织信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这(zhè)是(shì)一(yī)个长期向(xiàng)上的(de)类消费(fèi)行业，在美国是一(yī)个和互联网行业一样大规(guī)模(mó)的产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化(huà)的(de)重要性。而此轮数字(zì)化将会和人(rén)工智能(néng)深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成季报，也显示(shì)出人工智能确实开始(shǐ)方方面(miàn)面(miàn)开(kāi)始影响我(wǒ)们的(de)生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地(dì)宣布成为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将(jiāng)通(tōng)过百度智能(néng)云接入文(wén)心一(yī)言能力，致力于(yú)创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除(chú)了科技成长(zhǎng)派(pài)基金经理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金(jīn)一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示(shì)，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股(gǔ)的(de)机会，特别是(shì)软件(jiàn)和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不少基(jī)金经理明确(què)看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去(qù)年下半年开始增持软件，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处(chù)于(yú)成长(zhǎng)前(qián)期、对标国际(jì)也还(hái)有(yǒu)巨大成长空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周期的序(xù)幕，带来以十年为(wèi)维(wéi)度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和(hé)业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续(xù)有个股投资(zī)机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也(yě)表示(shì)，未来，毫(háo)无(wú)疑问人工智能和可再生能源将构成未来(lái)社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未(wèi)来新的产业机(jī)会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一(yī)派(pài)。他在(zài)一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了(le)对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家(jiā)品质生(shēng)活(huó)在一(yī)季度也(yě)进行了(le)调仓换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要(yào)是基于对(duì)未(wèi)来2年(nián)数字经济的看好。随着人口(kǒu)老(lǎo)龄化与(yǔ)经济发展(zhǎn)模(mó)式转变(biàn)，数据成为新(xīn)的生产要素(sù)，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术全方位赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生(shēng)产(chǎn)和(hé)服务端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等(děng)，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权(quán)益(yì)投资部总经(jīng)理陶灿管理的(de)基(jī)金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行(xíng)情演绎(yì)下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报(bào)基金经理秦(qín)毅虽(suī)然在一(yī)季报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路(lù)线的(de)成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域得到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技(jì)史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用和普及。未来(lái)我们应(yīng)该更加重视这一领域的(de)研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值投资理(lǐ)念(niàn)的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他(tā)表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的(de)大(dà)模(mó)型(xíng)技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大(dà)、更持(chí)久的需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等(děng)偏成长行业(yè)的部分成长股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃(qì)了新能源板块的(de)非理性行为，就如同去年三季(jì)度(dù)半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时(shí)反而(ér)应该加(jiā)大对能源板(bǎn)块(kuài)机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不(bù)亚(yà)于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热(rè)的行情(qíng)面前(qián)保留(liú)一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的(de)投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年三四(sì)季度布(bù)局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在一季度(dù)对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在(zài)的(de)配置大(dà)概率少于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声音说这次(cì)不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难(nán)以预测的(de)。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初是想象(xiàng)不(bù)到的(de)。就好比去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之(zhī)间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是(shì)很(hěn)容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明(míng)就里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。6千克等于多少斤 6千克是多少磅

　　在(zài)姜(jiāng)诚看来，人(rén)工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足(zú)够的(de)把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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