财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要(yào)券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公三公分是多少厘米 三公分是多少毫米司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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