本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大(dà)幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而(ér)远月合(京j属于北京哪个区的车hé)约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(ji京j属于北京哪个区的车ǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

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