大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体(一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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