北交(jiāo)所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用而且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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