总市值超6万亿(yì)的(de)科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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