华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净值太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度(dù)总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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