近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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