今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务(wù)规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中长征有多长公里 红军长征一共用了几年绝大多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图(tú)利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此长征有多长公里 红军长征一共用了几年带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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