今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一(yī)季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨数学中e等于多少，高中数学中e等于多少189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕(yù)的投资(zī)思路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底数学中e等于多少，高中数学中e等于多少，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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