5月(yuè)12日晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额(é)度(dù)超过2没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩0亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽(qì)车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披(pī)露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省(shěng)产(chǎn)权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日(rì)期(qī)限届满(mǎn)，交易(yì)股权出售(shòu)征集(jí)到一名意向受让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出(chū)售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)100％股权的(de)股权转让协议(yì)》，确(què)定就(jiù)目标股权(quán)支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日公告(gào)称(chēng)，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商(shāng)一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终。需要提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工业集团(tuán)。作为一家老牌(pái)国(guó)营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集团(tuán)及(jí)中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中(zhōng)接(jiē)手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的意(yì)图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台(tái)发动机的(de)大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元。

　　但没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市(shì)场和客户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽(qì)、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的(de)单(dān)月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽车(chē)相(xiāng)关(guān)业务累计亏(kuī)损(sǔn)超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年(nián)后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续(xù)积(jī)极(jí)推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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